미국의 7월 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 글로벌 금융시장이 긴장하고 있다. 이번 지표는 단순한 물가 동향을 넘어, 트럼프 행정부 출범 이후 경제 정책 방향과 물가 압력의 현실성을 가늠하는 바로미터로 작용할 전망이다.
예상치는 월 0.2%·연 3.3%… 하지만 불확실성 ‘상존’
시장 전문가들은 7월 CPI가 전월 대비 0.2%, 전년 대비 3.3% 상승할 것으로 내다본다. 표면적으로는 안정적인 흐름처럼 보이지만, 일부 애널리스트는 새로 부과된 대중(對中) 관세가 하반기 물가에 지연효과를 줄 수 있다고 경고한다. 특히 생활필수품과 수입 소비재 중심으로 체감 물가가 다시 오를 가능성이 크다.
통계 신뢰성과 정책 신호의 충돌
트럼프 행정부는 최근 경제 지표와 관련해 “정확성과 투명성 강화”를 강조했지만, 일부에서는 정치적 압력 가능성을 지적한다. 경제 통계의 신뢰성 논란은 투자자 심리를 위축시키고, 장기 금리와 달러 강세 흐름에도 영향을 줄 수 있다.
증시·채권·원자재 시장 ‘변동성 대기’
이번 CPI 발표는 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 결정 경로에도 직접적인 영향을 줄 전망이다. 물가가 예상보다 높게 나오면 금리 인하 기대는 후퇴하고, 달러 강세·채권 금리 상승이 나타날 수 있다. 반대로 물가가 둔화하면 위험자산 선호 심리가 회복돼 증시 반등세가 강화될 수 있다.
원자재 시장 역시 변동성 확대가 예상된다. 특히 유가와 금 가격이 정책 불확실성에 민감하게 반응할 것으로 보인다.
“이번 발표는 하반기 경기 시나리오의 분수령”
전문가들은 7월 CPI가 단순한 경제 지표가 아니라, 관세 정책·통화정책·정치 리스크가 맞물린 복합 변수의 ‘첫 시험대’가 될 것이라고 입을 모은다.
미국뿐 아니라 신흥국 시장도 달러 유동성 변화에 크게 영향을 받는 만큼, 이번 발표 이후 글로벌 투자 전략의 조정이 불가피할 전망이다.